核心要点
随着股权投资价值过去一年暴涨超十倍、达到 990 亿美元 ，这家芯片巨头正充分动用庞大资金储备赋能 AI 行业 ，英伟达就此跻身全球规模最大的科技战略投资方之列 。
过去 12 个月，英伟达在全 AI 产业链多轮融资中频频出手 ，仅 2026 年承诺出资就超过 400 亿美元 。截至 7 月 26 日 ，其股权投资估值为 990 亿美元；一年前这一数值约 70 亿美元，两年前仅约 22 亿美元。
投资规模的跃升 ，让英伟达成为全球持有科技企业股权体量最大的战略投资者之一。不过它仍落后于部分老牌科技巨头：Alphabet（GOOGL）与亚马逊（AMZN）在近期财报披露的股权投资均超过 1000 亿美元 。
资本已经日渐成为英伟达的核心竞争手段 。
今年 8 月，英伟达宣布与多家大型投资机构合作 ，计划撬动超 5000 亿美元资金用于采购英伟达 GPU；同时承诺可为 OpenAI 俄亥俄州数据中心提供比较高 1050 亿美元有条件信贷支持。本周四英伟达又官宣 ，计划斥资 129 亿美元收购 AI 初创公司 Hugging Face 。
无论是一级市场还是二级市场，前沿 AI 实验室 、新型云厂商 ，以及开发 AI 软件 、前沿技术的企业都拿到了英伟达的资金；同时科技个股股价大幅上涨 ，也推高了英伟达所持股权的账面价值 。
英伟达在财报中表示，开展股权投资 ，是为了拓展增长机会、培育产业生态、强化自身竞争优势。
CCS Insight 研究总监伊恩・福格接受 采访时表示：“英伟达十分希望客户与合作伙伴蓬勃发展 ，这样才能给英伟达带来持续业务 。股权投资既能帮助被投企业创新，也能让英伟达拥有一定影响力，引导合作企业选取 适配英伟达技术的创新路线 。”
抢占产业有利地位
英伟达在 AI 核心硬件 GPU 市场占据绝对主导地位 ，业务随之爆发式增长。
过去 12 个月 ，英伟达股价上涨 33%；2027 财年第二财季营收同比大增 106%，达到 962 亿美元 。
福格称：“英伟达希望实现 AI 业务多元化 。最近一个财季 ，962 亿美元总营收当中 ，有 487 亿美元来自超大规模云厂商板块，也就是头部几家云服务商。 ”
他补充道 ，英伟达正通过信贷支持 、股权投资等方式 ，“拓宽客户群体 、搭建 AI 生态 。部分投资用来扶持新兴云厂商；另一些帮助英伟达开拓新赛道，例如通信领域对诺基亚的投资就是典型案例 ” 。
前沿 AI 实验室是英伟达资金的主要投向。英伟达首席财务官科莱特・克雷斯在财报电话会上向分析师透露 ，公司已经对多家前沿 AI 实验室投入 “近 500 亿美元”。
就在今年 2 月 ，英伟达参与 OpenAI 规模 1100 亿美元的融资，向其投资 300 亿美元 。
克雷斯表示 ，前沿 AI 实验室对算力的需求极其旺盛 ，但业务扩张速度已经超出自身资产负债表与信用资质的承载能力，很难独立建设 AI 算力工厂 。“需要英伟达来推动这套增长飞轮运转。”
新型云厂商（Neoclouds）—— 即采购英伟达 GPU、再对外出租算力的厂商，例如 Nebius 、CoreWeave ，同样获得英伟达喜欢 。今年 1 月英伟达向 CoreWeave 投资 20 亿美元；3 月 Nebius 也拿到 20 亿美元投资 。
Forrester 首席分析师纳文・查布拉表示：“通过直接向 AI 基建资方 、专业云服务商、基础大模型实验室注入资金 ，英伟达让这些初创企业拥有雄厚财力，得以采购数万片英伟达 GPU。 ”
英伟达同时布局新兴前沿技术赛道 。自今年 3 月起 ，它向多家光子学（光传输）企业合计投入至少 65 亿美元 。光子学依靠光信号传输数据 ，被认为是比电信号更高效的数据传输方案。
Lumentum（LITE） 、Coherent（COHR） 、Marvell（MRVL）每家均拿到这家科技巨头 20 亿美元投资 。
查布拉解释：“向 Coherent 这类光通信企业投资，目的是保证它们的工艺工具、NVLink 互联协议 、设计引擎深度适配英伟达架构 。这会抬高客户的迁移成本 ，保护 CUDA 软件护城河 ，抵御来自 AMD 的加速芯片 、以及各大云厂商自研芯片的竞争。 ”
英伟达对英特尔（INTC）的股权投资账面价值大幅走高；截至 6 月，其持有 SpaceX（SPCX）股权价值达 210 亿美元 。
查布拉分析：“全球 AI 芯片面临实实在在的供给约束 ，尤其 HBM 高带宽内存、先进封装环节 。英伟达通过英特尔这类本土制造企业的战略持股 ，争取优先代工产能，降低亚洲晶圆厂集中带来的风险 ，保障关键零部件供应稳定。”
